：品館）：以母嬰用品為主，通過設置服務試用臺，可直觀體驗嬰兒乳液、洗浴用品、布料的質感等。兒童生活館率先開創全齡段兒童成長服務新業態，盤活存量和增量實現行業領跑。孩子王以全渠道超6000萬存量會員資產為基，以新興成長起來的中大童群體為核心錨點，融合自身獨有的經營理念和多元的服務創新，打造全球。”

　　2.孩子推出全球首家兒童生活館，以4-6歲兒童為核心人群、以7-14歲兒童為重點人群，聚焦中大童提供運動裝備&服飾區/兒童圖書&文教區/兒童玩具&游樂區/兒童成長&體驗區/母嬰商品區/會員服務中心區等六大成長體驗場景，延伸用戶生命周期。

　　4.孩子王兒童生活館在會員維度、品牌形象、服務模式吉林童裝羽絨服批發商地址、場景體驗和數智化方面的五大板塊全方位迭代升級：1）會員管理精細化：目標客群進一步細分，以準媽媽和0-3歲嬰童為基礎人群、以4-6歲兒童為核心人群、以7-14歲兒童為重點人群；2）品牌形象煥新：全新LOGO采用2022年度國際潘通流行色并使用信號圖標，凸顯兒童生活館專業兒童服務和數字化賦能定位。

　　5.3）服務模式升級：支持商品試用，提供一站式、全場景、沉浸式購買體驗；4）服務場景細分：以動、禮、試、知、樂、感六大要素創新設置六大成長體驗場景：①以“動”為主題的ACTIVELAB（兒童運動中心）：集合4-14歲兒童輕運動及戶外生活品牌，業態主要以運動裝備、運動鞋服為主，以運動主題廣場展開商品陳列，提供可進行輕微活動的運動裝置。

　　6.②以“禮”為主題的CENTRALLAB（會員服務中心）：囊括兒童用餐、洗浴、睡眠等居家場景，并以整屋情景打造的形式提供一系列產品選購及暢心體驗；此外，該區域還提供兒童禮服穿搭、禮品包裝、互動打卡等社交場景解決方案以及潮流漢服、cosplay禮服打卡等服務。

　　7.③以“試”為主題的TRIALLAB（成長服務一站式體驗中心）：融合琴棋書畫、在線教育及Steam教學等各種素質教育場景，是孩子王“成長+”服務平臺的線下體驗中心；此外，該區域還包含“孕產+”、“親子+”服務平臺，涵蓋月嫂、產康等孕產類服務及同城旅游等親子類服務。

　　8.④以“知”為主題的STUDYLAB（閱讀學習中心）：以圖書杭州哈沐11歲童裝批發商、文具、課桌椅、健康學習桌等學習裝備用品為主。

　　9.⑤以“樂”為主題的ENJOYLAB（游樂&玩具中心）：包含兒童玩具、兒童游樂、兒童劇場等核心業態、可打卡全南京排名TOP級的奧特曼商品的潮玩區域以及含有超200種熱賣款產品的樂高品牌專營館。

　　10.⑥以“感”為主題的MATERNITYLAB（母嬰商品館）：以母嬰用品為主，通過設置服務試用臺，可直觀體驗嬰兒乳液、洗浴用品、布料的質感等。

　　12.孩子王以全渠道超6000萬存量會員資產為基，以新興成長起來的中大童群體為核心錨點，融合自身獨有的經營理念和多元的服務創新，打造全球首家兒童生活館。

　　13.兒童生活館根據“學、趣、購”三大強顯性需求創新設置六大成長體驗場景，并從兒童運動、兒童家居、兒童閱讀模塊三大重點需求入手加碼中大童業務布局，將服務客群拓寬至準媽媽及0~14周歲全齡段兒童，把握我國中大童人口數量規模化增長帶來的成長機會，構建公司新增長極。

　　14.孩子王首家兒童選址位于南京江北弘陽廣場，可較好覆蓋周邊10公里目標用戶，輻射半座南京城；未來3年，孩子王兒童生活館預計將在全國一二線+門店，有望持續盤活本身會員增量，同時亦有助于強化品牌價值，持續搶占市場份額。

　　15.投資建議：考慮公司是母嬰渠道龍頭，短期看好線下客流復蘇帶動終端銷售改善，中長期看好公司較強的全渠道運營能力、持續優化的產品結構、數字化建設驅動業績增長、兒童生活館新業務放量打開空間、供給端逐步出清拉動市占率提升，我們預計23-25年公司歸母凈利潤分別為3.11/5.06/6.98億元，同比增速分別為155.0%/+62.5%/+37.9%，對應PE分別為41X/25X/18X，維持“推薦”評級。