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盤(pán)縣雙鳳商場(chǎng)批發(fā)衣服童裝

　　財(cái)報(bào)季來(lái)臨，上市公司正密集披露業(yè)績(jī)報(bào)告。據(jù)南財(cái)研選統(tǒng)計(jì)，在最新披露2023年年報(bào)的公司中，這兩家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，獲多家機(jī)構(gòu)覆蓋：

　　①這家公司是國(guó)內(nèi)服飾行業(yè)龍頭，股價(jià)近期走出“五連陽(yáng)”，當(dāng)前股息率約5%，公司2023年童裝品牌領(lǐng)跑中國(guó)市場(chǎng)，線下直營(yíng)渠道銷售額同增近20%，2023年業(yè)績(jī)發(fā)布后獲10家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)覆蓋。

　　②這家國(guó)產(chǎn)掃地機(jī)器人龍頭，2023年四季度業(yè)績(jī)同比增近33%，國(guó)內(nèi)銷量積極回暖的同時(shí)，積極拓展海外渠道，新品核心參數(shù)引領(lǐng)行業(yè)。

　　森馬服飾是國(guó)內(nèi)服飾行業(yè)龍頭，公司于4月2日晚間披露2023年年報(bào)后，已有10家機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行點(diǎn)評(píng)覆蓋，因亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，分析師均維持公司“買(mǎi)入/增持”評(píng)級(jí)。

　　2023年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.6億，同比增長(zhǎng)2.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.2億，同比增長(zhǎng)76.1%，其中2023Q4收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)8.5%和下滑20.8%，2023Q4表現(xiàn)不及預(yù)期，利潤(rùn)下滑主要系計(jì)提了投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　值得注意的是，公司發(fā)布2023年利潤(rùn)分配方案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元/股（含稅），分紅比例約72%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股息率約5%。公司2021-2023年累計(jì)現(xiàn)金分紅比例達(dá)104%。

　　二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上，森馬股份3月28日以來(lái)股價(jià)一路走高，實(shí)現(xiàn)五連漲。截至4月3日收盤(pán)，收漲2.13%報(bào)5.75元，最新市值155億元。

　　截至2023年末，公司存貨金額為27.47億元、同比減少11億、同比下降28.6%；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為155天、同比下降26天，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備/存貨為9%。國(guó)盛證券判斷目前存貨庫(kù)齡結(jié)構(gòu)良好，營(yíng)運(yùn)狀況健康。

　　2023年公司應(yīng)收賬款為13.43億元、同比增長(zhǎng)6.3%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為34天、同比下降2天。公司應(yīng)付賬款為18.47億元、同比增長(zhǎng)7.3%，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為85天、同比下降21天。

　　分品類來(lái)看：童裝、成人裝收入占比分別為69%、31%，收入分別同比+4.92%、-2.58%。

　　2023年收入同比+4.92%至93.7億元，毛利率同比+4.9%至46.8%。其中，公司童裝品牌巴拉巴拉繼續(xù)領(lǐng)跑中國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，

　　2023年收入同比-2.58%至41.7億元，毛利率同比-2.0%至38.0%，門(mén)店數(shù)量?jī)絷P(guān)店48至2703家，休閑服飾業(yè)務(wù)暫時(shí)承壓，浙商證券預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)品經(jīng)理制組織變革進(jìn)一步落地，商品運(yùn)營(yíng)效率提升值得期待。

　　線年伴隨著客流的同比修復(fù)，公司線年末公司線下直營(yíng)/加盟/聯(lián)營(yíng)銷售分別為13.74/57.79/1.63億元，分別同比+19.19%/+9.68%/-51.88%，線下渠道恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　從門(mén)店數(shù)量看，截至2023年末，總店數(shù)為7937家，較年初凈關(guān)203家；其中直營(yíng)/加盟/聯(lián)營(yíng)分別較年初凈拓店-42/-172/+11家；公司線下門(mén)店仍處于調(diào)整階段，開(kāi)源證券看好2024年實(shí)現(xiàn)門(mén)店凈開(kāi)。

　　，因公司采取線上線下同款同價(jià)的策略，線上折扣率收窄，從而也一定程度影響線年一季度終端零售預(yù)計(jì)保持增長(zhǎng)，同時(shí)在市場(chǎng)庫(kù)存健康基礎(chǔ)上批發(fā)渠道恢復(fù)較快增速。

　　浙商證券預(yù)計(jì)2024-2026年公司歸母凈利潤(rùn)分別為13.0/15.0/17.0億元，對(duì)應(yīng)增速16%/15%/14%，截止2024年4月2日市值對(duì)應(yīng)PE為12/10/9倍。

　　。其中2023Q4收入29.7億盤(pán)縣雙鳳商場(chǎng)批發(fā)衣服童裝，同比增長(zhǎng)32.6%，歸母凈利潤(rùn)6.9億，同比增長(zhǎng)110.3%，扣非歸母凈利潤(rùn)5.7億，同比增長(zhǎng)68.6%。公司擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.68元，并每10股轉(zhuǎn)增4股，現(xiàn)金分紅率為30%，疊加公司2023年回購(gòu)及半年度分紅，合計(jì)分紅率為41%。

　　，搭載創(chuàng)新掃拖雙機(jī)械臂（邊刷外擴(kuò)+拖布外擴(kuò)）、自維護(hù)雙螺旋清掃系統(tǒng)、吸力升級(jí)11000pa，核心參數(shù)引領(lǐng)行業(yè)。②海外渠道持續(xù)拓展，高端產(chǎn)品推動(dòng)均價(jià)提升

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)均價(jià)提升，2023年公司掃地機(jī)銷量增長(zhǎng)15.5%至260萬(wàn)臺(tái)，均價(jià)上漲10.3%至3116元。③掃地機(jī)賽道在全球范圍內(nèi)具備高成長(zhǎng)性民生證券指出

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，掃地機(jī)賽道在全球范圍內(nèi)依然具備高成長(zhǎng)性，石頭具備在全球市場(chǎng)持續(xù)份額擴(kuò)張的潛力。業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：國(guó)信證券預(yù)計(jì)