近日，北京嘉曼服飾股份有限公司（以下簡稱“嘉曼服飾”）發(fā)布了2022年財務(wù)報告，盡管受經(jīng)濟形勢等因素影響業(yè)績有所下滑，但今年一季度其凈利潤已經(jīng)回暖，實現(xiàn)超過20%增長。成立于1992年的嘉曼服飾是一家中高端童裝運營企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋童裝的研發(fā)設(shè)計、品牌運營與推廣、直營與加盟銷售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，覆蓋0-16歲的男女兒童服裝及內(nèi)衣襪子等相關(guān)附屬產(chǎn)品。去年，而立之年的嘉曼服飾登陸資本市場，接受更多審視的同時也意味著其肩上的擔(dān)子更重。

　　在行業(yè)深耕多年，嘉曼服飾已經(jīng)形成了涵蓋各個層次的品牌矩陣，同時全渠道覆蓋為讓其在未來的市場競爭中奠定了基礎(chǔ)。加上資本的加持，嘉曼服飾三十而立，當(dāng)立則立。

　　據(jù)嘉曼服飾2022年年報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入11.4億元，同比下滑5.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.6億元，同比下滑14.75%。報告期內(nèi)，國內(nèi)線下經(jīng)濟呈下行趨勢，導(dǎo)致實體店的銷售及客流量等受到了較大的沖擊。同時，受經(jīng)濟形勢的影響，消費者的消費意愿也暫時有所降低。尤其是在原本銷售旺季的第四季度受居民消費意愿大幅度降低影響，線下實體店基本停擺，線下直營業(yè)務(wù)受到嚴重影響。同時，嘉曼服飾多個主要銷售區(qū)域出現(xiàn)快遞停發(fā)、物流延誤的情形，使得部分線上客戶選擇退貨，線上直營銷售亦有所下降。綜合作用下，2022年其整體盈利能力相比2021年有所下降。值得注意的是，這種下滑是與全行業(yè)同頻的。

　　拋開去年，此前的幾年嘉曼服飾業(yè)績都保持持續(xù)增長狀態(tài)。2019-2021年，嘉曼服飾實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為8.97億元、10.43億元和12.14億元；凈利潤分別約為8948.38萬元、1.19億元和1.95億元；扣非凈利潤分別約為7602.03萬元、1.07億元和1.75億元，三項指標均逐年上升。同時，同期內(nèi)嘉曼服飾主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為50.65%、50.44%、53.69%，在同行業(yè)可比公司中處于領(lǐng)先水平。

　　到今年一季度，嘉曼服飾的業(yè)績已經(jīng)開始回暖，據(jù)2023年第一季度業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)嘉曼服飾實現(xiàn)凈利潤6443.32萬元，同比增長24.11%。

　　對嘉曼服飾而言，最知名的品牌當(dāng)屬其在1995年創(chuàng)立的水孩兒童裝品牌。作為國內(nèi)較早從事專業(yè)化童裝品牌運營的企業(yè)，嘉曼服飾核心管理團隊成員擁有超過15年的童裝運營和管理經(jīng)驗，能夠準確把握童裝銷售渠道布局、市場流行趨勢、消費需求以及童裝行業(yè)的發(fā)展趨勢。也因此，“水孩兒”在國內(nèi)童裝領(lǐng)域知名度和美譽度較高。

　　“水孩兒”功成名就的同時，嘉曼服飾對于單一品牌發(fā)展瓶頸早有籌謀，經(jīng)過認真調(diào)研并參考海外企業(yè)經(jīng)驗之后，嘉曼服飾開啟了多品牌運營模式。早在2005年，嘉曼服飾就開始經(jīng)營國際童裝品牌零售業(yè)務(wù)。截至2021年末，嘉曼服飾經(jīng)營超過10個國際童裝品牌，涵蓋了品牌號召力較強的“KENZO KIDS”、“VERSACE”、“Chloé”、“EMPORIO ARMANI”和“HUGO BOSS”等國際一二線年獲得暇步士童裝和哈吉斯童裝的獨家授權(quán)，這兩個品牌在國際范圍內(nèi)都享有一定知名度。除了開設(shè)進口單品牌店鋪外，根據(jù)高端童裝行業(yè)的特點，嘉曼服飾還在國內(nèi)嘗試童裝多品牌集合店銷售模式，創(chuàng)立了“bebelux”國際高端童裝精品集合店，將不同品牌、不同風(fēng)格的國際精品童裝集中呈現(xiàn)在消費者面前，給消費者更多的選擇。

　　截至目前，嘉曼服飾在品牌方面已經(jīng)形成矩陣，包括自有品牌、授權(quán)經(jīng)營品牌和國際零售代理品牌，這些品牌一起為嘉曼服飾在中高端市場開疆拓土。按消費層級來分，水孩兒對應(yīng)中端市場；暇步士、哈吉斯和菲絲路汀對應(yīng)中高端市場；Bebelux對應(yīng)高端童裝市場。各個品牌的發(fā)展階段涵蓋了成熟期、發(fā)展期、初創(chuàng)期三個梯度。嘉曼服飾成功在各個細分市場滿足了不同類型消費者的需求，培養(yǎng)有品牌忠誠度的客戶群體。

　　值得一提的是，隨著人們消費水平的提高，站在三四線城市視角，消費者對中高端品牌會產(chǎn)生新的需求，這會是嘉曼服飾未來新的增長空間。

　　在營銷渠道方面，嘉曼服飾已經(jīng)構(gòu)建了線上+線下、直營+加盟的多元化全渠道銷售模式。各個擊破多點開花助其開拓市場。

　　線上渠道方面嘉曼服飾是走在行業(yè)前列的。早在2013年，嘉曼服飾就極具前瞻性地積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)務(wù)，通過唯品會、天貓、京東等知名電子商務(wù)平臺建立了線上直營銷售渠道。作為新興渠道，線上業(yè)務(wù)進一步助力童裝服裝行業(yè)得到迅速發(fā)展。由于網(wǎng)絡(luò)購物的便捷高效，線上購物已深入生活的諸多方面，尤其是近幾年“618”、“雙11”等全民狂歡購物節(jié)日的影響力，已經(jīng)絲毫不亞于歐美零售界的“黑色星期五”。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年，我國網(wǎng)上零售額達13.09萬億元，比上年增長14.1%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額為10.8萬億元，增長12%，占社會消費品零售總額的比重為24.5%；在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長17.8%、8.3%和12.5%。尤其是在疫情期間，實體店和物流受到較大影響，在很大程度上促進了線上消費。早早布局電商的嘉曼服飾，就能夠利用線上渠道對沖線下渠道的損失。實際上，近幾年嘉曼服飾的線億元，占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.91%、61.59%和65.23%，線上銷售收入金額及占比均呈快速增長趨勢。不僅如此，嘉曼服飾還是同行業(yè)可比上市公司中湖南然小然童裝，線上銷售占比較高的公司，實現(xiàn)了童裝銷售與電子商務(wù)的深度融合，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

　　在去年上市募投項目中，嘉曼服飾擬投資3.13億元用于電商運營中心建設(shè)項目，項目建成后，嘉曼服飾的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計能力、電商業(yè)務(wù)的專業(yè)化水平將進一步提高，足見其對線上業(yè)務(wù)的期待。

　　此外，嘉曼服飾在國內(nèi)一線、二線城市眾多知名商場開設(shè)直營店鋪，在保證店鋪效益的同時兼顧品牌形象的建立和宣傳，加盟方面也不斷拓展公司商品覆蓋版圖，讓更多的消費者能體驗并認可公司的產(chǎn)品。

　　“女人和孩子的錢最好賺”，話糙理不糙。嘉曼服飾所處的童裝行業(yè)需求增長快，未來市場空間巨大，前景廣闊。

　　根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，我國童裝市場規(guī)模由2007年的674.77億元增長至2021年的2563.64億元，復(fù)合年均增長率為10%。伴隨“三孩”政策和消費水平的提升，未來5年國內(nèi)童裝市場將延續(xù)增長態(tài)勢。我國兒童人口基數(shù)龐大，雖然幾年來出生率有所下降，但隨著后續(xù)相關(guān)政策大力推動生育政策與經(jīng)濟社會發(fā)展政策配套銜接，減輕家庭生育、養(yǎng)育、教育負擔(dān)，降低生育成本等措施的實施，未來出生率有望上升。Euromonitor預(yù)計2026年市場規(guī)模將達到4170.5億元。持續(xù)增加的童裝市場規(guī)模和快速的市場增長速度為童裝企業(yè)的發(fā)展帶來了良好的歷史機遇。

　　童裝行業(yè)是指涵蓋0-14歲（有時也會把年齡擴展到0-16歲）年齡段人群全部著裝的龐大產(chǎn)業(yè)群。根據(jù)年齡與身高的不同，童裝產(chǎn)品可進一步分為0-3歲“嬰幼兒裝”和4-14歲的“大齡童裝”。過去幾年，我國0-14歲人口總體呈上升趨勢。2021年我國0-14歲的人口約為2.47億人，這部分人群是當(dāng)前童裝消費的主力群體。童裝作為服裝行業(yè)的細分子行業(yè)，具有兒童成長發(fā)育較快、更加注重產(chǎn)品品質(zhì)、舒適性和安全性的特點，兒童鞋服更換頻次較高，使其在家庭消費中具有剛性需求特征。

　　值得關(guān)注的是，隨著市場競爭日趨成熟，童裝行業(yè)規(guī)模快速增長的紅利將由市場占有率較高的企業(yè)享有。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國童裝市場的前五大品牌市場占有率僅為12.9%，而日本、法國、德國和美國童裝市場前五大品牌市場占有率為28.7%、40.3%、42%和32.9%，差距顯而易見。這種情況下，已經(jīng)有先發(fā)優(yōu)勢的嘉曼服飾會受益匪淺。

　　隨著今年經(jīng)濟逐步回暖，下一步，嘉曼服飾將持續(xù)提高供應(yīng)鏈管理效率，進一步提升公司設(shè)計研發(fā)能力，增加對銷售人員及客服人員的培訓(xùn)頻率，優(yōu)化消費者體驗，期待在未來有更好的發(fā)展。