中國經濟網編者按：深圳市盛訊達科技股份有限公司（以下簡稱“盛迅達”）擬于創業板上市，并將于6月15日申購。現年僅23歲的第二大股東于2011年蹊蹺入股，入股價格及資金來源均被刻意隱藏。此外，該公司還有數位小股東既不是公司員工也沒有披露身份。對此，重慶商報報道稱，不排除有利益輸送的嫌疑。

　　而證監會則在發審會議上對盛迅達對員工處置的合規性提出疑問。盛迅達2014年8月關停了東莞分公司，停止了所有硬件的生產銷售。盛迅達在調整業務的過程中涉及較多人員處置，但卻沒有產生對應的人員處置費用。

　　據中國經濟網了解，盛訊達成立于2006年，是一家集動漫創作、游戲研發、音樂制作、在線閱讀，及移動互聯網應用開發為一體的企業。2010年伊始，盛訊達戰略重心轉移至移動互聯網領域，致力于精品手游和頁游產品的研發和運營。

　　手機游戲目前正處于快速發展階段，各類社會資本紛紛涌入該行業，行業內新進企業不斷增多，競爭愈來愈激烈。此外，部分傳統游戲公司也開始進入手機游戲市場，加劇了市場競爭。

　　對此，盛迅達坦言，公司若不能持續地開發出新的精品游戲，滿足客戶的需求，擴大市場份額，則日趨激烈的競爭可能使公司難以保留現有客戶或吸引新客戶，使公司經營業績下滑。

　　招股書稱，盛訊達主要從事手機游戲及其他應用軟件的開發和運營等，總股本7000萬股，2013年營業收入1.99億元，凈利潤7608萬元。

　　目前盛訊達收入來源主要為手機游戲產品的銷售，游戲運營收入貢獻較小。手機游戲產品的毛利率水平較高，而游戲運營業務因存在向第三方支付分成款導致毛利率水平相對較低。如果盛迅達游戲運營業務收入占比未來得到提升，則將導致綜合毛利率水平相應下降，該公司未來存在綜合毛利率水平波動的風險。

　　同時，近年來，手機游戲行業價值鏈逐漸下移，運營環節價值貢獻量占比越來越大。盛迅達也將業務產業鏈拓展至游戲運營，但報告期內公司游戲運營收入金額較小，占比較低，該公司在游戲運營環節暫無明顯優勢，存在游戲運營業務拓展不順利的風險。

　　第二大股東為馬嘉霖，1993年3月出生，在校學生，持有1500萬股，占發行前總股本的21.43%，如上市，按照發行后每股收益攤薄到0.82元，創業板平均市盈率54倍計算，股價將在44元左右，如此，馬嘉霖的持股身家將達6.6億元，而實際控制人陳湧銳的身家將達到18.38億元。

　　馬嘉霖于2011年3月入股盛訊達，時年18歲，當時同陳冬瓊等四人出資入股，然而招股書既沒有披露馬嘉霖的資金來源，也未披露具體入股價格。業內人士指出，這其中不排除有利益輸送的嫌疑。

　　招股書還簡略地稱，馬興田為主要投資者馬嘉霖的父親，許冬瑾為馬嘉霖的母親。馬興田其實為康美藥業董事長和實際控制人，許冬瑾為康美藥業第二大股東。

　　盛訊達另一神秘股東陳冬瓊，也在2011年3月出資入股，最終獲得盛訊達399.98萬股，占發行前總股本的5.71%，為第三大股東。陳冬瓊背后有上市公司互動娛樂，陳冬瓊與董事長丈夫陳雁升為互動娛樂實際控制人，合計持有60.99%的股份。

　　據了解，互動娛樂此前陸續收購手游開發商暢娛天下、酷果互聯網廣告平臺，進一步強化網絡游戲板塊及產業化平臺。華龍證券投顧牛陽指出，由于互動娛樂與盛訊達在一定程度上形成競爭關系，盛訊達的利益有被損害的可能性。

　　另外，盛訊達還有多名既不是公司員工也沒有披露身份的蹊蹺股東，分別為彭劍銳、鐘尉蓮、張杰忠、鄭娟娟，分別持有152.57萬股、100.01萬股、100.01萬股、87.15萬股，他們分別于2010年和2011年增資時入股，也無資金來源和具體入股價格，不排除存在利益輸送的嫌疑。

　　2013年以來，公司通過重大資產重組的方式，先后收購了游戲開發商暢娛天下、星輝天拓。 5月30日，互動娛樂再次對外宣布將購入游戲資產。公司發布的《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金預案》顯示，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買宋克、周楊、邱志招、陳光堯、余騰、樟樹盛趣、樟樹唯趣、樟樹誼趣、樟樹尚趣、厚合投資持有的趣丸網絡67.13%股權。本次重組交易各方協商確定交易價格為96951.4萬元。

　　2013年以來，公司通過重大資產重組的方式，先后收購了游戲開發商暢娛天下、星輝天拓。 5月30日，互動娛樂再次對外宣布將購入游戲資產。公司發布的《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金預案》顯示，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買宋克、周楊、邱志招、陳光堯、余騰、樟樹盛趣、樟樹唯趣、樟樹誼趣、樟樹尚趣、厚合投資持有的趣丸網絡67.13%股權。本次重組交易各方協商確定交易價格為96951.4萬元。

　　2013年以來，公司通過重大資產重組的方式，先后收購了游戲開發商暢娛天下、星輝天拓。 5月30日，互動娛樂再次對外宣布將購入游戲資產。公司發布的《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金預案》顯示，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買宋克、周楊、邱志招、陳光堯、余騰、樟樹盛趣、樟樹唯趣、樟樹誼趣、樟樹尚趣、厚合投資持有的趣丸網絡67.13%股權。本次重組交易各方協商確定交易價格為96951.4萬元。

　　經協商，趣丸網絡100%股權之交易價格定為14.44億元，其中，本次擬購買的趣丸網絡合計67.13%股份對應預估值為9.7億元。 成立僅一年半時間，估值就已經達到了14.44億元，趣丸網絡的高估值引來市場質疑。新京報記者在重組預案中也發現，互動娛樂對趣丸網絡估值評估時間也存在不同的表述，但卻得出了同一估值。

　　以此計算，該次股權轉讓及增資的價格按照趣丸網絡100%股權估值達12億元。 不過，這個珠海星輝正是互動娛樂旗下的全資子公司，目前直接持有32.87%的趣丸網絡股份，此次收購完成后，互動娛樂也將實現對趣丸網絡的全控。預案顯示，珠海星輝還是趣丸網絡的創始股東之一杭州童裝精品批發檔口直播，2014年12月以2000萬元。

　　優酷土豆BG聯席總裁楊偉東出席活動并為獲得冠軍的主播達人頒獎。 楊偉東在現場也宣布：“來瘋作為優酷旗下的互動娛樂業務板塊，2015年基于清晰的業務定位獲得了數倍于行業平均的發展速度，目前已經進入行業第一陣營。

　　同時，上市公司向不超過5名(含5名)符合條件的特定對象發行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過9.7億元。 公告顯示，本次交易對價的76.03%共計7.37億元以發行股份方式支付，共計發行股份5080萬股，發行價14.51元/股。交易對價的23.97%，共計2.32萬元以現金方式支付。

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