1、國產服裝品牌江南布衣因多款童裝印花圖案詭異引發爭議。盡管公司已公開致歉，但網友對江南布衣的態度并不買賬，更是扒出了該品牌旗下一系列不適合兒童服飾的圖案及宣傳照。此外，江南布衣作為知名的女裝設計師品牌，近年來還屢陷抄襲質疑。

　　目前，江南布衣已成立專項小組啟動自查，網友們更多的質疑則在于一家老牌服裝品牌為何會出現如此大的設計紕漏？這背后是否是企業文化的缺失？

　　2、鳳凰網《風暴眼》梳理江南布衣財報發現，該公司近年來經歷了業績不振和復蘇，波動較大。盡管從2021財年數據表現上看較為健康，但其背后也蘊藏不少隱患。

　　過去的十幾年，江南布衣一直持續孵化子品牌，已經構建包括男裝品牌速寫、童裝品牌jnby by JNBY等在內的品牌矩陣，從業績和門店數來看，童裝是公司近期發展重心，但在遭遇輿情風波后，童裝前景并不樂觀。

　　這不得不讓人聯想到曾經的知名服裝品牌拉夏貝爾，如今陷入負面輿論的江南布衣又該如何吸取拉夏貝爾的失敗教訓？

　　網友們的吐槽把這家服裝品牌送上熱搜，隨著討論度的提高，這家服裝品牌更多的奇葩操作被逐一揭開。

　　而在所謂的“標新立異”背后，鳳凰網《風暴眼》還發現，江南布衣上市以來，不斷通過衍生子品牌打造公司矩陣，并一直走在規模擴張的路上。

　　性暗示、截肢、惡魔、骷髏，當一系列充滿黃暴、血腥、恐怖的元素出現在一件童裝的設計上，你有什么感受？

　　事情緣起于近日，有網友在社交平臺上發文稱，江南布衣童裝襯衣上印有不恰當的煉獄圖案，以及不合時宜的英文“welcome to the hell（歡迎來到地獄）” “let me touch you（讓我摸摸你）”等。并且，衣服上還配有撒旦、骷髏頭等不當圖案。

　　隨后，更多網友曬出了“jnby by JNBY”童裝圖片。圖片顯示，這些衣服上有疑似車裂、釘錘、小孩跌落、萬箭穿心等圖案和文字。

　　眼看事件不斷發酵，江南布衣終于出來回應，但并沒有公開在官方賬號發布聲明或道歉，而只是在網友的微博下回復評論，表示“已下架相關產品，今后將嚴格審核。”

　　江南布衣表示，已第一時間全面下架所涉商品系列，撤銷相關宣發物料，并成立專項小組啟動自查。此外，公司還承諾，已購買相關商品的消費者可以通過原購買渠道退貨。

　　在中國新聞周刊發起的一項調查中，參與投票1.3萬網友里超60%認為，兒童處于敏感年紀，不當圖案對于兒童有暗示性，對其身心發展有不利的影響；而服裝品牌應提高敏感性加強審核，不能為了獵奇而忽視兒童的身心健康。

　　此前曾有報道稱，江南布衣新開拓的每個品牌都配有對應的設計師團隊，且從首席創意官到主設計師，每一位均在集團工作超過16年，以保證出品之高質。

　　鳳凰網《風暴眼》瀏覽知乎發現，有從事童裝服飾的一位網友表示，童裝圖案都是需要精打細琢的，這在行業中是普遍的做法與共識。

　　1994年，從浙大化學系畢業的李琳和比她高兩級的師兄、伴侶，浙大制冷設備和低溫技術系的吳健一同創立了江南布衣。

　　在畢業被分配到化工廠工作后不久，李琳辭去國企的鐵飯碗工作，選擇了“下海”。一開始，她在杭州著名的四季青服裝批發市場的一家小店工作，之后，李琳決定創立自己的設計師品牌。

　　到如今，江南布衣不僅成為中國大陸唯一一家上市的設計師品牌，還在這近20年間不斷擴充自己的品牌矩陣。

　　目前，在女裝行業，江南布衣有JNBY，LESS兩大品牌，前者的目標客戶為25～40歲的女性群體，后者則更針對30～45歲的職業女性；男裝方面，速寫（CROQUIS）、SAMO分別面對25～40歲的男士和先鋒職業男士；童裝方面，jnby by JNBY主要面對3～10歲的兒童，蓬馬的目標群體歲8～14歲的青年，REVERB則范圍更廣，旨在獲得當代青年的青睞。

　　值得一提的是，雖然江南布衣自稱是中國最獨特最易識別的女裝設計師品牌，并且品牌認知度排行第一，但在過去幾年，【獨立設計師品牌】江南布衣卻屢屢卷入抄襲事件。

　　2018年，獨立設計師陳鵬曾發微博指責JNBY的一款羽絨服與其在同年2月天貓中國日紐約時裝周上發布的一則作品高度相似，涉嫌抄襲；更早以前，速寫CROQUIS與藝術家徐震的合作中，一款包袋也曾涉嫌抄襲圣馬丁辛銳設計師River Renjie Wang的作品，后被下架處理；女裝品牌LESS與創意短片平臺NOWNESS合作拍攝的視頻，也被指責抄襲他人創意。

　　設計師品牌最注重的莫過于品牌調性和原創，屢陷抄襲傳聞的江南布衣在此頻頻出錯，難免損害品牌形象。

　　Wind數據顯示，除了新冠疫情爆發的2020年，江南布衣上市多年來營收增速均為兩位數，2021財年更是實現了最好成績，同比增速達到33.1%，在拉夏貝爾等多家女裝品牌面臨倒閉之時，江南布衣這一成績實屬難得。

　　凈利潤方面，2014年江南布衣的歸母凈利潤為1.49億元，上市首年增至3.32億元，之后同樣維持兩位數的增速，僅在2020年隨大勢下滑，同比減少28.48%，但在疫情之后的2021財年，低基數使得江南布衣當年凈利潤增速達到86.67%，至6.47億元，為上市以來表現最佳。

　　受業績爆發影響，江南布衣的股價在近期創新高，達到27.92港元/股，市值總額接近90億港元。

　　鳳凰網《風暴眼》細看江南布衣不久前發布的2020-2021財年業績公告，發現雖然和行業相比，公司的業績表現十分突出，營收、凈利潤均有明顯增長，盈利能力也有所回升，但會員數存在隱憂，并且相關子品牌孵化不及預期。

　　jnby by JNBY這一童裝品牌近些年來發展迅速，雖然運營時間不及男裝品牌速寫，但業績已慢慢趕上，為公司近年的發展重心。但“童裝不恰當圖案”事件一出，江南布衣寄予厚望的童裝品牌業績大概率會遭到較大影響。

　　年報顯示，2021財年，江南布衣營收為41.26億元，同比2020財年增長33.1%，毛利則由上年的18.5億元增至25.97億元，增幅達40.4%，凈利潤同比大漲86.7%至6.47億元。同時，公司經營活動凈現金流狀況良好，當期凈流入13.36億元，對比上年同期增長99.9%。

　　毛利率方面，江南布衣2021財年毛利率增長3.2個百分點，由上年的59.7%增至本年度的62.9%。凈利率則由11.2%增至15.7%，公司整體的盈利能力得到明顯改善。

　　江南布衣是國內比較早推出會員體系的設計師品牌。據悉，2015年，主品牌JNBY便已開始經營微信公眾號，不僅傳播企業品牌理念，同時也建立了完整的會員生態體系。

　　雖然增速仍然喜人，但這其中也存在一絲隱憂。會員賬戶數明顯增長，顯示出江南布衣市場開拓方面效果顯著，但活躍會員賬戶數和微信活躍會員賬戶數均沒有明顯的增長，2020和2021財年分別繼續為43萬個和42萬個。根據江南布衣的解釋，公司活躍會員賬戶為過去12個月內任意連續180天內有2次及以上消費的會員賬戶。

　　雖然會員增長了，但愿意并且穩定花錢的人群人數沒有明顯漲幅，這給江南布衣的拓新帶來了更大的壓力，如果新用戶開拓不及預期，公司未來業績能否延續高增長，需要打一個問號。

　　另外，江南布衣目前已經搭建了以JNBY主品牌為核心，男裝、童裝各品牌為輔助的品牌矩陣，從收入來看，這些品牌雖然都已建立，但無論是知名度還是業績貢獻上都遠不如JNBY這一主品牌，新興品牌的孵化仍然任重道遠。

　　從2021財年數據來看，成熟品牌JNBY貢獻了22.99億元的營收，占比超過集團總營收的55%，被寄予厚望的成長品牌速寫、LESS、jnby by JNBY同比增速分別為24.2%、47.8%、50%，速寫近年來拓展頹勢明顯，占比由18%下降至16.8%，并未能表現出成長品牌的“高成長性”，反而是瞄準兒童和職業女性市場的jnby by JNBY和LESS發展勢頭更猛。

　　中國的童裝行業一直以來格局都撲朔迷離，雖然女裝、男裝都各自有細分領域的龍頭企業，但童裝行業整體較為分散，遲遲沒能出現實力強勁、一家獨大的品牌，大多品牌都由女裝、男裝鷹潭童裝批發價格、運動品牌延伸而來，成為企業矩陣上的一塊拼圖。

　　翻閱江南布衣剛上市時2017財年的年報，鳳凰網《風暴眼》發現，在推出6年后，jnby by JNBY的營收約為2.94億元，連續2年增速在10%左右，這時的童裝品牌遠遠不及2005年江南布衣推出的男裝品牌速寫（營收約為4.9億元），但在2017年～2021年這四年間，jnby by JNBY迎頭趕上，在2021財年，jnby by JNBY已有后來居上之勢，截至2021年6月30日，jnby by JNBY門店數為470家，對比上年增長34家，而速寫的門店數維持312家不變，可以看出，童裝或許是江南布衣企業未來發展的重心。

　　童裝品牌jnby by JNBY也是2021財年毛利率增長最快的成長品牌，其毛利率由2020財年的56.7%增至61.6%，增長近5個百分點。

　　目前，雖然江南布衣的全品類品牌矩陣已經鋪開，但并未能擺脫對“老將”JNBY的依賴。如今，童裝品牌jnby by JNBY出了輿情事件，引發消費者聲討，雖然對主品牌的影響可能有限，但對于2021財年營收6.57億元、增速排名第三的jnby by JNBY來說，極有可能因為品牌受到消費者抵制而導致來年增速放緩，這無異將給予JNBY、速寫、LESS更大的業績壓力。

　　而更新也更先鋒一些的新興品牌蓬馬、JNBYHOME，雖然增速分別達到29%、88.8%，但整體占比僅1%左右，品牌成長沒有明顯起色，在消費者群體中仍然是“查無此人”的狀態。

　　值得一提的是，今年江南布衣一改往日作風，一連官宣了三位代言人和大使，分別為超模雎曉雯、周迅和韓國明星劉亞仁。

　　2021財年，江南布衣的銷售及營銷開支為14.29億元，銷售費用率為34.6%，知名藝人代言費必然不菲，未來江南布衣的銷售費用率或將繼續走高，只是新代言人帶來的收益如何，還要留待時間驗證。

　　從財報中不難看出，江南布衣的發展思路正是通過多個子品牌的組合拳，試圖涵蓋各個年齡段，從而將業務面盡可能地鋪大。

　　財報顯示，江南布衣集團在全球經營的實體零售店總數由2020年6月30日的1855家增加至2021年6月30日的1931家，其中童裝jnby by JNBY門店有470家。集團2021年線下零售店舖可比同店增長達到19.3%。

　　門店布局地區上，據贏商大數據統計，江南布衣在全國不同經濟線級的城市皆有所布局，超過19%、57%的JNBY門店位于一線、二線城市，三線%。并且，就平均門店數而言，一線家，二線及以下城市不達半數。也就是說，一二線領跑。

　　回顧拉夏貝爾消亡史不難發現，從2014年上市，到2017年一味追求規模效應急速擴張，再到2018年大舉衍生子品牌，品牌定位混亂，最終導致營業成本不斷攀升，加之經歷了2020年疫情“黑天鵝”，導致拉夏貝爾承壓進一步加重，最終走向隕落。

　　拉夏貝爾的教訓不由得給江南布衣提了個醒，多品牌并舉雖然是規模最大最直接的辦法，但只一味的蒙眼狂奔，也會引發高庫存、資金緊張等諸多隱患，一旦失去現金流，就是血液停止流動的時候，而這似乎也是一直以來服裝品牌們都繞不過去的一座大山。