男人只需“一年逛兩次”的海瀾之家（600398.SH）4月29日發(fā)布2019年年報，全年實現(xiàn)營收219.7億元，同比增長15.09%；實現(xiàn)凈利潤32.11億元，同比下降7.07%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.80元（含稅）。

　　全年營收兩位數(shù)增長、凈利潤卻在同比下降，一季度業(yè)績更是斷崖式下跌，“國民男裝第一品牌”海瀾之家怎么了？

　　男人一年只需要逛兩次海瀾之家，這恰恰擊中了廣大男性同胞買衣服的“痛點”，以至于每次逛海瀾之家都能逛出真感情：嗯，這件挺不錯，能穿一周不用換；那件也還行，能從春天管到秋天……

　　在女性朋友看來，男人們的衣柜確實沒什么看頭，勉強看一眼也是嫌棄或者同情的目光，對直男的穿衣品味更是一言難盡。而海瀾之家多年的廣告也以畫風清奇、承包笑點聞名：奇特的舞蹈、“魔鬼”的步伐、“土帥”的反差萌，還成為朋友圈里惡搞斗圖的表情包。

　　紅星資本局查閱海瀾之家年報發(fā)現(xiàn)，2019年海瀾之家及旗下品牌分別銷售了3990萬件T恤衫、3245條褲子、2090萬件襯衫、709萬件羽絨服、627萬件西服、685萬件茄克衫、760萬件針名織衫，此外還銷售了4140萬件其他產(chǎn)品。

　　這樣的數(shù)據(jù)是非常驚人的，意味著海瀾之家平均每天能銷售10萬件T恤衫、9萬條褲子。而各類服裝去年的總銷量超過了1.6億件，相當于平均每4位中國男人，就有1位身上穿著海瀾之家，這確實讓人嘆服！

　　根據(jù)獨立調(diào)研機構歐睿國際（Euromonitor）發(fā)布的中國男裝市場報告，2019年海瀾之家品牌以4.7%的市場占有率位列榜首，已經(jīng)連續(xù)6年市場占有率第一。

　　年報還披露，2019年海瀾之家系列品牌新開門店655家，關店354家，凈增301家，門店總數(shù)5598家。它還把門店開到了海外，在日本、新加坡、馬來西亞、泰國和越南等地都開設有海外分店，目前海外門店已達56家。

　　此外，海瀾之家不只生產(chǎn)男裝，公司旗下還有女裝、童裝、職業(yè)裝及生活家居等品牌，比如商務職業(yè)裝品牌圣凱諾、女性職業(yè)裝品牌OVV、快時尚品牌黑鯨、童裝品牌男生女生、嬰幼兒品牌英氏，以及一站式家居產(chǎn)品集合店海瀾優(yōu)選生活館。

　　但在整個服裝行業(yè)的寒冬中，海瀾之家也面臨多重壓力。從2019年年報看，雖然海瀾之家的營收仍在增長，但是凈利潤首次同比減少7.07%，出現(xiàn)了明顯的“增收不增利”現(xiàn)象。

　　同時，巨大的庫存一直是海瀾之家的難題。截至2019年底，海瀾之家還有90.44億元的存貨，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為250天。對此海瀾之家解釋稱，“存貨”包含倉庫的存貨以及門店未銷售的貨品，導致公司的存貨規(guī)模較大，相應存貨管理成本較高。

　　紅星資本局查閱這筆存貨發(fā)現(xiàn)，其中有48.29%為“附不可退貨條款”的貨品，主賬面余額42.53億元。如果市場環(huán)境發(fā)生變化或競爭加劇，可能引發(fā)變現(xiàn)困難和減值風險。對此公司表示，已按規(guī)定對不可退貨產(chǎn)品計提了充分的跌價準備，以降低進一步減值的風險。

　　值得注意的是，2019年海瀾之家剝離了業(yè)績持續(xù)下滑的時尚女裝品牌“愛居兔”。愛居兔創(chuàng)立于2010年，品牌定位為大眾時尚女裝，曾經(jīng)作為海瀾之家旗下主要品牌之一，擁有直營及加盟店共計1281家，僅次于主品牌海瀾之家的門店數(shù)量。

　　雖然海瀾之家將直男們研究得相當透徹，但對競爭激烈的女裝市場卻很不在行。愛居兔這個女裝品牌一直不溫不火，還對海瀾之家“男人的衣柜”固有印象帶來了沖擊。進入2019年后，愛居兔經(jīng)營持續(xù)下滑后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，導致了虧損。2019年1-8月虧損2536.38萬元，最終海瀾之家忍痛選擇了剝離“止血”。

　　海瀾之家同期也披露了2020年一季報。一季度受新冠肺炎疫情影響，公司營收只有38.48億元，同比下滑36.8%；凈利潤2.95億元，同比大降75.59%，堪稱斷崖式下跌。公司表示，一季度下滑明顯主要由于疫情停工、復工延遲。

　　伴隨海瀾之家業(yè)績增長乏力，公司股價表現(xiàn)也持續(xù)低迷。4月29日收盤股價為6.27元，較2018年時已經(jīng)慘遭腰斬。總市值也縮水至277億元，將穩(wěn)坐多年的服裝股市值第一的“寶座”拱手讓出。

　　而在市值高峰時，海瀾之家創(chuàng)始人周建平以430億元的身價，位列2018年胡潤中國百富榜第49位，一度成為江蘇首富。

　　周建平1960年出生，江蘇江陰人，他于1988年從承包家鄉(xiāng)的毛紡廠起步，將只有18名員工的毛紡廠帶到了“國民男裝第一品牌”。據(jù)海瀾集團官網(wǎng)介紹，集團已形成以服裝產(chǎn)業(yè)為核心，涵蓋金融投資、商業(yè)管理、文化旅游、新能源領域等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代投資控股集團，總資產(chǎn)超過1000億元。

　　從2017年2月起，周建平將海瀾之家大權交給兒子周立宸，由其接任總裁一職。雖然自己仍擔任公司董事長，但基本上退居二線，只是適當給兒子提一些建議。

　　周立宸1988年出生，本科畢業(yè)于清華大學金融專業(yè)，妥妥的“學霸”。這位“學霸”接任總裁以后，力推海瀾之家年輕化轉(zhuǎn)型，甚至將代言人換成了當紅小生林更新。不過在整個服裝業(yè)的寒冬，海瀾之家轉(zhuǎn)型效果欠佳，市值還蒸發(fā)超過了200億元冬輝童童裝裝批發(fā)網(wǎng)，這也導致他爸周建平的身家大幅縮水。

　　“2020年全球疫情沖擊帶來了巨大挑戰(zhàn)，尤其實體零售受到了重創(chuàng)……面對2020年新局面雖倍感壓力，但信心不減。”“學霸”總裁周立宸在《致股東信》中表示，“既正視一季度因疫情影響的不佳表現(xiàn)，同時也看到了品牌在4月份以來的強力復蘇，無論是電商的增長還是實體店復蘇情況，均顯著優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)，印證了品牌生命力的頑強。”

　　在疫情影響之下，海瀾之家4月3日也嘗試搞了一場電商直播，請來直男們喜歡的柳巖坐鎮(zhèn)，加上極具人氣的搞笑高手楊迪，總裁周立宸也親自上陣。結果直播效果相當火爆：全平臺直播總互動數(shù)超400萬，輻射圍觀總流量超300萬，全渠道完成銷售超4000萬元。

　　可見，海瀾之家在直男們心中的號召力依然強大，甚至已經(jīng)成為一種情懷。它一直在努力地尋找方向，在重新聚焦男裝之路，向年輕化時尚化轉(zhuǎn)型之后，但愿它歸來還能撬動“男人的衣柜”。